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【央视新闻客户端】
智通财经APP获悉,今年 ,网络安全类股与软件板块一同遭遇抛售,然而,随着人工智能(AI)加剧了恶意攻击者带来的潜在威胁,投资者可能正错失这一领域正在崛起的服务需求。
管理超70亿美元资产的WestBridgeCapital美国投资主管ManthanShah表示:“眼下 ,软件投资者都在先抛售,然后才去探究原因,但我认为 ,日后我们回顾时会发现,现在是切入安全领域的绝佳时机 。这是我们最看好的长期潜力领域之一。”
数月来,软件股遭到广泛抛售 ,原因是投资者担心OpenAI或Anthropic等AI公司的产品会分流传统供应商的需求,削弱它们的增长潜力和定价能力。尤其是所谓“AI代理”(能够在无人干预下完成多步骤流程)的普及,给软件即服务(SaaS)类股票带来了显著挑战 。
网络安全软件制造商也未能幸免。网络安全ETF-GlobalX(BUG.US)在2026年已累计下跌15% ,近期收于2023年11月以来的最低点。虽然这好于专注于SaaS的指数31%的暴跌幅度,但仍远逊于标普500指数今年3.4%的跌幅,以及以科技股为主的纳斯达克100指数4.2%的下跌 。
但并非所有软件都一样 ,就网络安全而言,投资者可能误读了形势。那些被认为会侵蚀传统业务的AI代理,同样被用于恶意目的——随着AI模型变得更加强大,这种风险可能愈发突出。黑客已经利用AI工具突破了包括墨西哥政府机构在内的数十个国家超过600个防火墙 。
基于这一威胁 ,有一种观点认为:AI的进一步普及意味着客户需要更多来自网络安全软件的保护。
“AI还将极大地扩大潜在的攻击面,这意味着对安全的需求将在未来显著叠加增长, ”Shah表示。
以JFrogLtd.(FROG.US)为例。这家总部位于加利福尼亚州桑尼维尔的公司股价在3月上涨了17% ,创下去年11月以来的最佳月度表现,原因是分析师指出,针对软件供应链的攻击凸显了其安全产品组合的价值 。
Guggenheim分析师HowardMa在3月25日给客户的报告中写道:“随着AI代理的普及 ,这类攻击可能只会变得更加普遍。”
抛售源于新闻头条
由于市场情绪紧张、不确定性高企——无论是源于AI还是伊朗战事——投资者目前对新闻头条极为敏感。上个月,在一则报道称AnthropicPBC的一个AI模型“构成前所未有的网络安全风险”后,安全类股票应声下跌 。类似情况在2月也曾发生 ,当时Anthropic为其ClaudeAI模型引入了新的安全功能。
然而,华尔街认为,投资者的反应可能恰恰相反 ,因为这些动态恰恰凸显了数字安全日益增长的重要性。
Baird分析师ShrenikKothari在3月27日的报告中写道:“更强大的模型增加了对治理的需求,而不是减少 。 ”他将此次抛售称为“又一次非理性恐慌的爆发”。RaymondJames的AdamTindle也持同样观点,他指出:“关于AI会颠覆安全领域的说法从根本上就是错误的,但从众心理令人沮丧地难以对抗 ,可能导致无视基本面的投降式抛售。”
这也解释了为何分析师正在上调网络安全股的评级 。AreteResearch上个月将PaloAltoNetworksInc.(PANW.US)的评级从“卖出 ”上调至“买入”,认为该股的疲软被过度放大,因为AI代理正将IT预算转向不同类型的安全产品。CrowdstrikeHoldingsInc.(CRWD.US)也获得了多次上调评级 ,PiperSandler分析师RobOwens认为AI是“机遇,而非替代威胁”,因为随着企业寻求保护新的攻击面 ,AI将“创造下一个数十亿美元的安全市场 ”。
诚然,AI开发者最终可能推出与传统提供商高度相似的服务,从而再次引发颠覆担忧——即便对安全服务的整体需求在增长 。此外 ,网络安全股并不便宜,至少与软件行业其他领域估值低廉的股票相比是如此。
例如,Crowdstrike的市盈率约为78倍预期收益 ,使其成为标普500指数中第九昂贵的股票,尽管其估值已从7月的128倍大幅下降。PaloAltoNetworks的股价约为未来12个月预期收益的42倍,跻身该指数最贵的50只股票之列。而飞塔信息(FTNT.US)和SentinelOneInc.(S.US)的市盈率也远高于标普500和纳斯达克100指数 。
“很难说这些是价值股,尤其是因为我们需要几年时间才能判断增长是否已被颠覆 ,而在此期间,这种风险根本无法被证伪,”持有PaloAltoNetworks股票的SignificanceCapitalManagement首席投资官RyanIsherwood表示。
“安全股未来能否获得过去那样的溢价倍数 ,似乎很难说,但这仍然是软件板块中最值得配置的领域,”他补充道 ,“我们不想碰很多应用软件股,但在软件板块中,网络安全看起来像是烂社区里最好的那栋房子。”
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