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【央视新闻客户端】
来源：中国银行保险报
原标题：上市银行年报观察 | 备受关注的净息差
近期，随着上市银行陆续发布2025年度业绩报告，净息差及净息差走向备受关注 。Wind数据显示 ，截至2026年3月31日 ，已有22家A股上市银行披露2025年净息差 。《中国银行保险报》记者梳理发现，净息差呈现出三个特点：一是整体仍呈同比下降趋势 ，但降幅收窄；二是环比来看 ，多家银行净息差阶段性企稳；三是部分银行净息差同比持平或上涨。
在多家上市银行业绩发布会上，行业普遍关心——净息差逐步企稳了吗？对此 ，多位银行高管给出了审慎 、乐观的答案：在监管引导 、定期存款到期重定价等因素影响下 ，今年净息差降幅有望收窄，边际企稳态势明显 。
多行净息差降幅收窄
近年来 ，受让利实体经济、市场利率水平调整等因素影响 ，净息差呈现下探趋势 。Wind数据显示，截至2025年3月31日 ，22家A股上市银行披露净息差 ，多数银行2025年净息差仍同比下行，但环比企稳的态势明显。另外，重庆银行、民生银行 、浦发银行 、瑞丰农商银行4家银行净息差较2024年抬升或持平 。
同比来看 ，多数银行净息差同比下降 ，但降幅收窄 。例如，在六大行中 ，邮储银行的息差表现处于较优水平 ，2025年净息差为1.66%，通过主动稳息差管理 ，2025年边际趋势向好。2025年 ，工商银行净息差为1.28%，较2024年下降14BP ，下行趋势逐渐收窄 ，同比降幅收窄5BP 。
环比来看，部分银行净息差呈现阶段性企稳趋势 。22家银行中有9家净息差与第三季度持平或微涨 ，7家较前三季度仅回落2个基点。招商银行2025年净息差为1.87% ，在已披露的22家银行中，净息差水平最高，从去年四个季度的数据看：一季度1.91%、二季度1.86% 、三季度1.83% ，四季度回升。在去年年初一次性重定价下行以后 ，邮储银行净息差降幅即显著收窄，后三个季度环比仅降1个基点 。
放大样本量 ，上市银行净息差边际企稳的表现与行业整体趋势保持一致 。金融监管总局发布的数据显示 ，截至2025年四季度末，商业银行净息差为1.42% ，连续两个季度保持企稳。
做好负债成本管控
为应对息差下行压力 ，各家银行从资产端 、负债端双向发力，优化资产负债结构 ，保持稳健发展 。从2025年的情况来看 ，负债成本下行对息差改善起到了积极作用 。
2025年建设银行净息差为1.34%。从变化趋势看，年度降幅同比收窄两个基点 ，季度降幅出现边际收窄趋势 。
建设银行首席财务官生柳荣在业绩发布会上介绍 ，2025年净息差边际降幅收窄可归结为三方面因素，一是存量贷款的重定价逐渐完成，贷款收益率的下降压力有所减轻 。二是付息率相对较高的定期存款集中到期 ，一般性存款的付息率大幅下降 ，在一定程度上冲抵和减缓贷款收益率下降对净息差的影响。三是通过有效的主动资产负债管理，优化资产负债结构 ，减缓了贷款收益率下降对净息差的影响 。
值得关注的是 ，民生银行2025年净息差为1.40%，较2024年的1.39%小幅上升1个基点 。对此 ，民生银行在年报中分析 ，负债成本下行支撑息差保持稳定。数据显示，截至2025年12月末 ，民生银行存款付息率为1.74% ，同比下降40BP 。同业负债平均成本率为1.81%，同比下降46BP ，各季度存款和同业负债付息率保持下降态势 。
在对2026年3月29日前披露年报的13家银行测算后 ，中信证券分析师肖斐斐、胡家俊分析，13家银行平均生息资产收益率 、计息负债成本率分别为3.10% 、1.65%，同比分别下降48个基点、44个基点 ，资负两端定价降幅相当 ，负债端重定价与结构调优带来的成本节约，有效对冲资产端定价的回落。
边际企稳态势有望延续
关于银行净息差能否逐步企稳 ，业内人士分析认为 ，在反内卷与稳息差的导向下新发放贷款利率有望企稳。2026年为存款到期重定价高峰，推动银行负债成本改善 。综合资负两端 ，净息差预计在2026年企稳 。
一方面 ，稳息差的政策信号不断释放。邮储银行行长芦苇表示，对于今年 ，当前央行的对称降息 、自律机制作用的强化 、总局的反不正当竞争的各项措施 ，能明显感觉到外部在同时发力，对稳息差的作用普遍比较重视 。
另一方面 ，定期存款重定价为商业银行改善负债成本提供有利条件 。2026年 ，一批高息定期存款即将到期，不同机构测算的规模预计在50万亿元至80万亿元不等。
中国银行副行长杨军介绍，自2025年下半年起 ，该行定期存款到期规模有所增多 ，其中大部分到期资金仍选择以存款形式留存，定期存款转存比例较高 。杨军预计 ，由于当前存款利率低于三年前的定期存款利率 ，这部分存款的重定价将有助于降低银行的存款付息率，从而对稳定息差产生积极影响 。
工商银行副行长、首席财务官姚明德判断 ，2026年的息差大概率呈现“L型 ”走势。“我们认为短期内净息差的下行趋势尚未改变 ，但推动净息差表现改善的有利因素在持续累积，边际企稳的态势有望延续 。 ”他分析 。
展望2026年 ，国泰海通证券研究员马婷婷认为 ，银行息差降幅预计在5BP左右，下行压力继续边际缓和 ，部分银行息差或有望见底企稳。开源证券分析师刘呈祥 、朱晓云预测 ，2026年上市银行净息差小幅收窄4BP，收窄压力集中在上半年 。
